1990. Millicom International Cellular S.A. (MIC) bildas. TV3, den gemensamma kanalen för Sverige, Norge och Danmark, ersätts av en dansk och en svensk/norsk variant. Inviks engagemang i Försäkrings AB Atlantica ökas genom teckning av nya aktier.
1991. Kinnevik startar radiosändningar. TV3 tecknar avtal om ensamrätt att sända Hockey-VM 1992-1997. TV4 får koncessionen för Sveriges tredje markbundna TV-kanal. Kinnevik blir på hösten största enskilda ägare med 20 procent av aktierna.
1992. Kinnevik lägger ett uppköpserbjudande på den utestående minoriteten i Korsnäs och når en uppgörelse med STORA. Korsnäs överskott investeras inom två snabbväxande framtida verksamhetsområden där Kinnevik har kompetens, nämligen TV & medier samt telekommunikation. Från november 1992 noteras Kinnevikaktien åter på Stockholms Fondbörs. Kinnevik startar digital mobiltelefoni (Comviq GSM) och text-TV-verksamhet. TV4 startar två av sina största succéer BingoLotto och Fångarna på fortet. Inom området Treasury Management utför Invik uppdrag för externa kunder.
1993. Kinnevik satsar på internationell telefoni. Det här är året då reklam-TV-marknaden slår igenom på riktigt och växer med 85 procent.
1994. Nu börjar satsningar på nationell telefoni. Under de senaste 15 åren har försäljning av tillgångar skett, i huvudsak inom specialstålindustrin och vatten- och kraftproduktion inbringat cirka 7.000 Mkr. Investeringar i nystartade bolag har samtidigt gjorts med cirka 8.700 Mkr. I slutet av året organiseras Kinneviks verksamhet i fyra underkoncerner med moderbolaget Industriförvaltnings AB Kinnevik som holdingbolag. Underkoncernerna är Korsnäs Holding AB (förpackningar och förpackningsmaterial), Modern Times Group MTG AB (TV och media), NetCom Systems AB (telekommunikation) och Investment AB Kinnevik (övriga verksamheter). Invik ökar under året sitt innehav i Försäkrings AB Atlantica till 82,7 procent av aktier och röster.
1995. Korsnäs redovisar rekordsiffror och sitt bästa resultat någonsin. Omsättningen uppgår till 5.100 Mkr och resultatet till 1.300 Mkr, vinstmarginalen uppgår till 26 procent. Över en femårsperiod är vinstmarginalen 17,5 procent, vilket är unikt jämfört med andra skogsbolag. MTG expanderar genom att de nordiska satellitpositionerna i Sverige och Norge förstärks. Tidningen Metro lanseras och slår ner som en bomb i Stockholms undre värld (tunnelbanan). Redan efter nio månader visar Metro vinst och är efter sitt första verksamhetsår huvudstadens näst största dagstidning.
1996. NetCom Systems AB delas ut till aktieägarna. Bolaget noteras på Stockholm fondbörs O-lista samt ett halvår senare på amerikanska Nasdaq. Viasat passerar 830.000 abonnenter och är därmed Europas tredje största satellitdistributör. Millicom erhåller mobillicenser i Kambodja och Honduras, verksamheten omfattar därefter 20 länder. Inviks helägda dotterbolag Banque Invik S.A. erhåller tillstånd att starta en filial i Stockholm. Invik ansöker om notering på Stockholms Fondbörs O-lista.
1997. Modern Times Group MTG AB delas ut till aktieägarna som ett led i att fortsätta att bättre synliggöra aktieägarvärdet. MTG-aktien noteras på SBI-listan och på Nasdaq i USA. Industriförvaltnings AB Kinnevik redovisar en omsättning på knappt 7.000 Mkr och ett rörelseresultat på drygt 700 Mkr. Balansräkningens tillgångssida uppgår till närmare 15.000 Mkr. Kinnevikkoncernen består i dagsläget huvudsakligen av Korsnäs och Investment AB Kinnevik. Invik uppnår en ägarandel på nära 100 procent av aktier och röster i Försäkrings AB Atlantica. Den 22 september noteras Invik-aktien på Stockholms Fondbörs O-lista.
1998. Intressebolaget Millicom International Cellular S.A. (MIC) med säte i Luxemburg, fortsätter att öka antalet mobiltelefonabonnenter i snabb takt. I januari överstiger för första gången antalet abonnenter 1 miljon. Verksamheten omfattar nu licenser som täcker en potentiell marknad på över 420 miljoner människor i fler än 20 länder. Telekomföretaget Société Européenne de Communication (SEC) bildas genom en sammanslagning av de av Kinnevik helägda dotterbolagen Tele2 Europe, Transcom Europe, Transcom International och 3C Communications med MICs Luxemburglicens TANGO och dess andel av en prefixlicens i Frankrike. SEC ägs till 65 procent av Kinnevik och till 35 procent av MIC. På bolagsstämman i maj beslutas att 20 procent av det totala antalet aktier i SEC ska säljas med företrädesrätt till Kinneviks aktieägare. Invik har inte längre några kvarvarande skulder till Kinnevik.
1999. Alla Kinneviks aktier i Moderna Tider Holding AB säljs till MTG. Utdelningsrätter i Invik & Co. AB delas ut till aktieägarna. Dotterbolaget SMA Maskin avyttras. Korsnäs delar upp skogsinnehavet genom bildandet av separata bolag. Invik förvärvar kapitalförvaltningsbolaget Myrberg & Partner AB, namnändrat till Modern Privat Kapitalförvaltning MPK AB.